포스코가 오는 28일 지주사 전환을 위한 임시 주주총회를 앞둔 가운데 대주주인 국민연금 결정이 주목된다. 포스코 지분 중 70%가량이 소액주주 지분으로 국민연금이 어떤 결정을 내리느냐에 따라 의결 분위기가 달라질 수 있다. 소액주주들은 지주사 전환은 주주가치를 훼손하는 일이라면서 반대하고 있다.

20일 업계에 따르면 국민연금기금은 오는 24일 수탁자책임전문위원회를 열어 포스코 지주 전환에 대한 의결권 행사 여부를 결정한다. 내주 임시 주주총회를 앞두고 심도 있는 논의를 위한 자리로 이날 국민연금 의결권 행사 여부가 최종 결정된다. 

국민연금 의결권 행사에 업계가 주목하는 이유는 포스코 대주주인 국민연금의 결정에 따라 향후 소액주주들의 의결권 행사 흐름이 달라질 수 있기 때문이다.

포스코는 오너 없는 기업으로 70% 이상이 소액주주 지분으로 이뤄져 있다. 여론을 주도할 수 있는 주주 세력이 없고, 국민연금(지분율 9.75%)이 사실상 최대 주주다.

포스코는 미래 성장을 위해서는 지주사 전환이 필요하다는 입장이다. 철강업 중심 사업에서 이차전지, 수소 등 신사업까지 사업 영역을 넓혀야 하는 가운데 신속하고 효율적인 투자가 중요하고, 이를 위해서는 지주사 역할이 강조된다는 설명이다.

포스코는 지난 12월 이사회를 열고 물적분할을 통한 지주사 체제 전환을 의결했다. 지주사인 ‘포스코홀딩스’는 상장사로 유지하면서 철강 사업회사 ‘포스코’는 물적분할해 지주사가 100% 소유하는 형태다. 지주사는 미래 신사업 발굴, 그룹 사업 및 투자 관리, 그룹 연구·개발(R&D) 및 ESG 전략 수립 등을 맡고, 사업회사는 철강업을 영위한다.

소액주주들은 물적분할을 통한 지주사 전환에 반대하고 있다. 지배구조 개편이 주주를 위한 변화라기보다 다른 목적이 있을 거란 지적이다. 또 지금은 물적분할 후 사업회사 상장을 하지 않겠다고 약속하고 있지만, 경영진 교체 등 경영 여건이 달라지면 언제든 정관 개정을 통해 자회사 상장을 추진할 수 있다는 우려를 나타내고 있다.

소액주주연합회 운영자인 직장인 김모씨는 “물적분할로 인한 지배구조 개편을 한다고 해도 현재 운용시스템과 바뀌는 게 없다”며 “물적분할을 관철하기 위해 최근 주주환원 정책들을 내놓고 있지만, 과거에도 하겠다고 선언만 했던 게 대부분이다”고 지적했다. 

그는 “사업회사를 미상장한다는 내용을 자회사 정관에 담았지만, 지주사 정관도 아니고 자회사 정관은 언제든 쉽게 바꿀 수 있다”며, “그동안 포스코 성장 가능성을 믿고 투자해온 소액주주들은 사업회사가 상장할 수도 있다는 불안감을 앉고 투자할 수밖에 없다”고 강조했다. 이어 “국민연금은 투자자 입장에서 올바른 판단을 내려야 할 것”이라고 덧붙였다.

소액주주들은 포스코 지주사 전환 반대표 행사 인증 릴레이도 전개하고 있다. 전자투표가 시작된 전날부터 포스코 종목토론방, 포스코 소액주주 카페 등에서는 자발적으로 물적분할 반대표 행사 인증 게시물을 꾸준이 올라오고 있다. 오는 21일 오전에는 전북 전주에 있는 국민연금기금운영본부 앞에서 수탁위의 반대표 행사를 촉구하는 집회도 연다.

한편, 국민연금은 앞서 LG화학과 SK이노베이션 배터리 사업 분할 당시에 주주가치 훼손 우려를 제기하면서 반대표를 행사한 바 있다. 

황인성 기자 his1104@kukinews.com